策略大赢家年入近300亿, 64创始人带队冲击IPO

策略大赢家

空调业务覆盖150多个国家和地区。

年入297亿的奥克斯空调，要上市了。

7月16日，奥克斯电气有限公司（以下简称“奥克斯”）再度向港交所递交上市申请，这是继今年1月15日首次递表后的二次闯关。

奥克斯的历史可追溯至1994年，当时公司的创始人郑坚江先生推出奥克斯品牌策略大赢家，进军空调行业。2003年起，奥克斯启动了全国性产能提升战略，相继在宁波、南昌建立产业园，并进军中央空调板块。

2018年至今，奥克斯稳步推动全球化战略。2019年，日本研发中心成立，泰国生产基地同年投产。2023年开始，奥克斯相继在马来西亚、泰国、美国、阿联酋、越南及沙特阿拉伯等地区设立海外销售公司及组建本地团队。

过去三十多年的时间里，奥克斯已经从从中国走向全球，空调业务覆盖150多个国家和地区。根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按销量计算，奥克斯是全球第五大空调提供商，市场份额达7.1%。

截至目前，奥克斯的产品矩阵以家用空调和中央空调为主，公司以“奥克斯AUX”主品牌布局海内外市场，并孵化品牌“华蒜”和“AUFIT”，此外，奥克斯还推出ShinFlow等高端品牌，以实现全球更广泛的消费者覆盖。

截至2025年3月31日，经过持续的研发努力，奥克斯在境内外取得注册专利超过12000项策略大赢家，其中发明专利超过2800项，拥有2项国家CNAS实验室认证，累计参与制定空调行业相关国家标准及行业标准超过160项。

从招股书披露的数据来看，奥克斯近年来的业绩表现颇为亮眼。2022年-2024年，奥克斯的营收分别为195.28亿元、248.32亿元、297.59亿元；毛利分别为41.5亿元、54.22亿元、62.4亿元；毛利率分别为21.3%、21.8%、21%；经调整净利分别为14.49亿元、25.11亿元、29.35亿元。

尽管奥克斯的业绩在不断增长，但与格力电器、美的集团等龙头企业差距甚大。格力电器2022年、2023年及2024年的收入分别为1902亿元、2050亿元、1900亿元。美的集团2022年、2023年及2024年的收入分别为3457亿元、3737亿元、4072亿元。

据了解，奥克斯的主要收入来自家用空调，2022年-2024年，家用空调贡献的营收分别为172.8亿、216.8亿、259亿，占总营收的比例为88.5%、87.3%、87.1%；中央空调贡献的营收分别为18.9亿、27.5亿、32.2亿，占总营收的比例为9.7%、11.1%、10.8%。

2022年、2023年、2024年，奥克斯的家用空调销量分别为1020万台、1400万台、1710万台。同期，奥克斯的家用空调平均售价分别为人民币1698元、人民币1550元、人民币1517元。

对于平均售价的下降，奥克斯表示这主要是由于“华蒜”产品的销售增加导致的产品组合发生变化以及整体业务经营中的海外业务占比增加。

IPO前，64岁的郑坚江通过Ze Hui、China Prosper及奥克斯控股控制奥克斯约96.36%投票权。值得一提的是，郑坚江已经坐拥两家上市公司，分别是A股上市公司三星医疗及港股上市公司奥克斯国际，若奥克斯电气此次顺利上市，将成为郑坚江控制下的第三家上市公司。

在当前的空调市场，竞争依旧激烈，头部效应愈加显著。美的、格力、海尔等传统巨头在市场上占据着重要地位，同时，小米等新晋品牌也凭借自身优势在市场中分得一杯羹。奥克斯要在这样的市场环境中脱颖而出，成功上市后如何利用募集资金实现战略目标，进一步提升品牌影响力，优化产品结构策略大赢家，拓展市场份额，将是其面临的关键挑战。

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