富腾优配安必平2025年一季度业绩下滑显著，需关注应收账款及成本控制

　　近期安必平(688393)发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

　　财务概况

　　近期安必平(688393)发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为7254.35万元，同比下降28.51%；归母净利润为-1106.45万元，同比下降238.49%；扣非净利润为-1296.77万元，同比下降370.16%。这些数据表明公司在2025年第一季度的经营状况出现了明显的下滑。

　　收入与利润富腾优配

　　从单季度数据来看，安必平在2025年第一季度的营业总收入为7254.35万元，同比下降28.51%；归母净利润为-1106.45万元，同比下降238.49%；扣非净利润为-1296.77万元，同比下降370.16%。这表明公司在该季度的盈利能力大幅下降。

　　成本与费用

　　公司的毛利率为61.97%，同比减少了14.08个百分点；净利率为-16.89%，同比减少了553.05个百分点。销售费用、管理费用和财务费用总计为5324.43万元，占营收的比例为73.4%，同比增长了18.76%。这表明公司在成本控制方面面临较大压力。

　　资产与负债富腾优配

　　截至2025年一季度末，安必平的货币资金为4805.86万元，较去年同期减少0.52%；应收账款为2.15亿元，较去年同期减少10.59%；有息负债为387.38万元，较去年同期增加21.16%。值得注意的是，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1010.48%，这一比例较高，需引起关注。

　　每股指标

　　每股净资产为13.31元，同比减少2.21%；每股经营性现金流为0.04元，同比增长115.89%；每股收益为-0.12元，同比减少233.33%。尽管每股经营性现金流有所改善，但每股收益的大幅下降反映了公司整体盈利水平的恶化。

　　商业模式与资本回报

　　根据财报分析工具显示，公司去年的ROIC为0.51%，资本回报率不强；净利率为3.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动，需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

　　总结

　　总体来看，安必平在2025年一季度的财务表现不佳，营业收入和净利润均出现显著下滑，尤其是归母净利润和扣非净利润的大幅亏损。此外，公司应收账款占比过高富腾优配，成本费用增长较快，这些因素都对公司未来的经营和发展提出了挑战。

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